{"id":290,"date":"2020-08-03T16:14:22","date_gmt":"2020-08-03T14:14:22","guid":{"rendered":"http:\/\/theme-stall.com\/crowdpress\/demos\/?page_id=290"},"modified":"2024-04-22T11:33:24","modified_gmt":"2024-04-22T09:33:24","slug":"search-fund","status":"publish","type":"page","link":"https:\/\/searchcapitalpartners.com\/it_it\/search-fund\/","title":{"rendered":"Search Fund"},"content":{"rendered":"
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Search Fund<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t
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\n\t\t\t\t\t\t\t\t\tHome<\/a> <\/a> | Search Fund\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t
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\r\n\t\t\t Concetto<\/span>\r\n

1. Cos'\u00e8 un Search Fund?<\/h2>\r\n \r\n\t\t<\/div>\r\n \t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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Il modello Search Fund \u00e8 stato concettualizzato nel 1984 negli Stati Uniti dalla Stanford University e oggi \u00e8 considerato parte della classe di asset di investimento alternativo da business school, investitori istituzionali e investitori privati.<\/p>

Un Search Fund \u00e8 un veicolo di investimento attraverso il quale investitori esperti supportano finanziariamente e professionalmente gli sforzi di aspiranti imprenditori (comunemente indicati come Searcher) che mirano a identificare e acquisire un'unica azienda per svilupparla.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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\r\n\t\t\t Benefici<\/span>\r\n Processi<\/span>\r\n

I principali vantaggi del modello Search Fund per ogni stakeholder<\/h2>\r\n \r\n\t\t<\/div>\r\n \t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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Per gli investitori<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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Per il principal (Searcher)<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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Per imprenditori<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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Per gli altri stakeholder<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t
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\r\n\t\t\t Passo dopo passo<\/span>\r\n

2. Le fasi di un Search Fund<\/h2>\r\n \r\n\t\t<\/div>\r\n \t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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Il ciclo di vita di un Search Fund \u00e8 suddiviso principalmente in cinque fasi:<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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<\/i><\/span>Una fase iniziale di raccolta di capitale (il cosiddetto search capital) per finanziare la fase di ricerca della societ\u00e0 target da acquisire;<\/p>\r\n\t\t\t\t<\/div>\r\n\r\n \t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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<\/i><\/span>Una seconda e terza fase in cui il Searcher ricerca e acquisisce l'azienda target, diventando il nuovo CEO grazie all'apporto di capitali da parte degli investitori;<\/p>\r\n\t\t\t\t<\/div>\r\n\r\n \t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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<\/i><\/span>Una quarta fase in cui il Searcher - CEO sviluppa attivit\u00e0 operative a supporto della crescita<\/p>\r\n\t\t\t\t<\/div>\r\n\r\n \t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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<\/i><\/span>Una quinta fase di uscita attraverso la quale viene valorizzato l\u2019investimento.<\/p>\r\n\t\t\t\t<\/div>\r\n\r\n \t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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\r\n \t\r\n\t\t\t \t01<\/span>\r\n \t<\/i> Step 1<\/a>\r\n \r\n \t

Raccolta<\/h3>\r\n \t

Per la maggior parte degli utenti, il processo di raccolta fondi inizia molto prima della raccolta formale del capitale. Raccogliere e istituire un search fund \u00e8 una decisione significativa che cambia radicalmente il futuro professionale del Searcher... Richiede convinzione, pragmatismo...<\/p>\r\n \t\"service\r\n \r\n <\/div>\r\n\r\n \t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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\r\n \t\r\n\t\t\t \t02<\/span>\r\n \t<\/i> Step 2-3<\/a>\r\n \r\n \t

Ricerca e acquisizione<\/h3>\r\n \t

Una volta completata la fase di raccolta di capitale e costituzione del Search Fund, i promotori, detti Searchers, iniziano la ricerca delle societ\u00e0 target, principalmente attraverso due canali: il deal flow proprietario e quello indotto dagli advisor. Le operazioni gestite dall'advisor....<\/p>\r\n \t\"service\r\n \r\n <\/div>\r\n\r\n \t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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\r\n \t\r\n\t\t\t \t04<\/span>\r\n \t<\/i> Step 4<\/a>\r\n \r\n \t

Operation <\/h3>\r\n \t

Una volta completata l'acquisizione, il searcher diventa amministratore delegato della societ\u00e0 insieme al consiglio di amministrazione nominato per la societ\u00e0, che in genere comprende una rappresentanza sostanziale degli investitori. I partiti...<\/p>\r\n \t\"service\r\n \r\n <\/div>\r\n\r\n \t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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\r\n \t\r\n\t\t\t \t05<\/span>\r\n \t<\/i> Step 5<\/a>\r\n \r\n \t

Exit <\/h3>\r\n \t

Il momento in cui i ritorni finanziari per gli investitori nel Search Fund si concretizzano effettivamente \u00e8 l'exit, cio\u00e8 la vendita\/cessione dell'azienda a terzi o la quotazione in borsa (cosiddetta IPO - Inizial Public Offer). Il periodo medio di detenzione di una societ\u00e0...<\/p>\r\n \t\"service\r\n \r\n <\/div>\r\n\r\n \t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t

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\r\n\t\t\t Il modello<\/span>\r\n

3. Punti di forza del Modello<\/h2>\r\n \r\n\t\t<\/div>\r\n \t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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Il Search Fund \u00e8 attualmente considerato un investimento alternativo nel quadro del private equity. A differenza di quest\u2019ultimo, poich\u00e9 vi \u00e8 una concentrazione massima in un unico target, il rischio risulta maggiormente concentrato ma allo stesso tempo, considerando la fase di vita dell\u2019azienda in cui viene effettuato l\u2019investimento e l\u2019impegno del manager-searcher e degli investitori nel tutte le fasi, i rendimenti possono essere pi\u00f9 elevati.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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\r\n \r\n \t<\/i><\/span>\r\n Network<\/h3>\r\n \t

Le aziende target sono PMI generalmente fuori dall'ambito di interesse dei grandi investitori istituzionali (Private Equity).<\/p>\r\n \r\n <\/div>\r\n\r\n \t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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\r\n \r\n \t<\/i><\/span>\r\n Successo<\/h3>\r\n \t

Le possibilit\u00e0 di successo per un Search Fund sono maggiori rispetto all'avvio di un'azienda da zero (startup).<\/p>\r\n \r\n <\/div>\r\n\r\n \t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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\r\n \r\n \t<\/i><\/span>\r\n Anteprima<\/h3>\r\n \t

Opportunit\u00e0 per l'investitore di valutare attentamente le capacit\u00e0 del Ricercatore e la performance dell'azienda<\/p>\r\n \r\n <\/div>\r\n\r\n \t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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\r\n \r\n \t<\/i><\/span>\r\n Coaching<\/h3>\r\n \t

Il Promotore-Searcher \u00e8 supportato in tutte le fasi da un gruppo di investitori esperti sia a livello finanziario che professionale.<\/p>\r\n \r\n <\/div>\r\n\r\n \t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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\r\n \r\n \t<\/i><\/span>\r\n Dati<\/h3>\r\n \t

Il modello Search Fund consente, durante le fasi di pre-acquisizione e di due diligence, di analizzare attentamente le caratteristiche del business.<\/p>\r\n \r\n <\/div>\r\n\r\n \t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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\r\n \r\n \t<\/i><\/span>\r\n Wealth<\/h3>\r\n \t

Il promotore-searcher riceve la maggior parte del suo compenso sotto forma di azioni societarie, assegnate al verificarsi di determinati eventi o risultati.<\/p>\r\n \r\n <\/div>\r\n\r\n \t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t

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\r\n\t\t\t Bersaglio<\/span>\r\n

4. Quali sono le societ\u00e0 target del Search Fund?<\/h2>\r\n \r\n\t\t<\/div>\r\n \t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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L'azienda target del Search Fund \u00e8 la piattaforma iniziale da cui sviluppare il progetto industriale con il Searcher. Comprendere i suoi fattori di crescita, i suoi punti di forza e di debolezza \u00e8 quindi cruciale. Le prove confermano che 75% delle volte il searcher \u00e8 in grado di identificare un obiettivo e acquisirlo con il search fund.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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Modello di business<\/h2>\r\n \r\n\t\t<\/div>\r\n \t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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<\/i><\/span>Mercato in crescita<\/p>\r\n\t\t\t\t<\/div>\r\n\r\n \t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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<\/i><\/span>Rapporti stabili con gli stakeholder e la comunit\u00e0<\/p>\r\n\t\t\t\t<\/div>\r\n\r\n \t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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<\/i><\/span>Portafoglio diversificato di clienti e fornitori<\/p>\r\n\t\t\t\t<\/div>\r\n\r\n \t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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<\/i><\/span>Know-how diffuso all\u2019interno dell\u2019azienda<\/p>\r\n\t\t\t\t<\/div>\r\n\r\n \t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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<\/i><\/span>Nessuna dipendenza da singole figure interne<\/p>\r\n\t\t\t\t<\/div>\r\n\r\n \t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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<\/i><\/span>Concorrenza frammentata<\/p>\r\n\t\t\t\t<\/div>\r\n\r\n \t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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Situazione economica e finanziaria<\/h2>\r\n \r\n\t\t<\/div>\r\n \t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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<\/i><\/span>Stabilit\u00e0 o crescita costante dei ricavi<\/p>\r\n\t\t\t\t<\/div>\r\n\r\n \t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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<\/i><\/span>Marginalit\u00e0 positiva sopra 20%<\/p>\r\n\t\t\t\t<\/div>\r\n\r\n \t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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<\/i><\/span>Un circolo virtuoso del capitale circolante in funzione della crescita<\/p>\r\n\t\t\t\t<\/div>\r\n\r\n \t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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<\/i><\/span>Indebitamento finanziario assente o inferiore a 2X EBITDA<\/p>\r\n\t\t\t\t<\/div>\r\n\r\n \t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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<\/i><\/span>Componente immobiliare assente o scorporata dall'azienda<\/p>\r\n\t\t\t\t<\/div>\r\n\r\n \t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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<\/i><\/span>CAPEX non ricorrenti<\/p>\r\n\t\t\t\t<\/div>\r\n\r\n \t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t

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\r\n\t\t\t Strategia<\/span>\r\n

5. Search Fund: trasformare le debolezze in punti di forza<\/h2>\r\n \r\n\t\t<\/div>\r\n \t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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Come trasformare le debolezze, il sottodimensionamento e la ministruttura dell\u2019ecosistema produttivo italiano in punti di forza?<\/p>

Il tessuto economico italiano \u00e8 caratterizzato da Micro Imprese e Piccole e Medie Imprese (PMI). Pi\u00f9 di 95% delle aziende esistenti sono rappresentate da queste due categorie. Queste realt\u00e0 impiegano quasi il 50% del totale della forza lavoro italiana.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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\r\n\t\t\t Parti interessate<\/span>\r\n

6. Gli stakeholder del modello<\/h2>\r\n \r\n\t\t<\/div>\r\n \t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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Gli attori che partecipano allo sviluppo del Search Fund sono numerosi e complementari. Comprendere le caratteristiche di ciascuno permette di cogliere appieno il potenziale innovativo e di crescita del modello per ciascuna categoria di stakeholder.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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Searcher<\/h3>\r\n \t

\u00e8 il promotore del Search Fund. Questo ruolo \u00e8 tipicamente occupato da manager o giovani professionisti con un MBA e qualche esperienza lavorativa. Questa figura, attorno alla quale si sviluppa il modello Search Fund...<\/p>\r\n \t\"service\r\n \r\n <\/div>\r\n\r\n \t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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Investitore<\/h3>\r\n \t

si riferisce generalmente a investitori ad alto reddito o con un elevato patrimonio netto, in genere HNWI, ex imprenditori di successo o dirigenti di aziende che desiderano investire e apportare valore aggiunto a un...<\/p>\r\n \t\"service\r\n \r\n <\/div>\r\n\r\n \t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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Imprenditore<\/h3>\r\n \t

il panorama imprenditoriale italiano \u00e8 caratterizzato da PMI a conduzione familiare, che spesso si trovano in una fase di ricambio generazionale o alle prese con situazioni di...<\/p>\r\n \t\"service\r\n \r\n <\/div>\r\n\r\n \t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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Consulente<\/h3>\r\n \t

\u00e8 il consulente esterno della societ\u00e0 specializzato in operazioni straordinarie di compravendita. Il sell-side advisor affianca l\u2019imprenditore...<\/p>\r\n \t\"service\r\n \r\n <\/div>\r\n\r\n \t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t

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\r\n\t\t\t Oceano blu<\/span>\r\n Oceano blu<\/span>\r\n

Un oceano blu di opportunit\u00e0<\/h2>\r\n \r\n\t\t<\/div>\r\n \t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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Modello innovativo<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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Vantaggio competitivo<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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Crescita<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Cerca fondo Home | Concetto di fondo di ricerca 1. Cos'\u00e8<\/p>\n

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